近期市场担忧能量饮料市场的增长势头可能因消费者疲劳和竞争加剧而放缓，但Monster Beverage和Celsius Holdings本周公布的强劲财报为这一板块注入了信心 。

　　Monster：国际业务成亮点

　　Monster Beverage一季度财报显示 ，营收同比增长8%至19.5亿美元
，超出分析师预期的18.9亿美元
。调整后每股收益为0.65美元，同样高于预期的0.60美元。北美市场营收增长5% ，而国际市场增长达15% 。公司表示，欧洲和亚洲市场份额持续提升。管理层在电话会议上指出
，尽管提价约3%至5%，但销量未受明显影响
。

　　Celsius：增速回暖

　　Celsius一季度营收为3.85亿美元 ，同比增长12%
，高于市场预期的3.65亿美元。调整后每股收益为0.22美元，超出预期的0.18美元 。北美渠道库存正常化后 ，公司的增长速度正在恢复至20%左右的水平
。此前因百事公司分销调整
，Celsius增速曾从50%以上大幅放缓。公司重申全年营收增长预期为15%至20% 。

　　市场格局分析

　　随着百事和可口可乐的收购整合，能量饮料市场已高度集中
。Monster和Celsius合计控制着美国约70%的市场份额。分析师指出 ，虽然整体品类增长已从疫情期间的两位数放缓至高个位数
，但两家公司的品牌护城河和分销优势使其能够持续掠夺小型竞争对手的市场份额 。摩根士丹利维持Monster超配评级，目标价65美元；杰富瑞维持Celsius买入评级 ，目标价45美元
。

　　消费趋势

　　Z世代消费者对健康和功能性成分的关注正在重塑能量饮料市场。Monster已推出零糖系列
，而Celsius主打“适合健身
”概念 。两家公司都表示，健康定位有助于抵御来自咖啡连锁店的功能性冷饮的竞争
。

　　财报公布后 ，Monster股价上涨约4%，Celsius上涨约7%。今年以来
，Monster累计上涨约8%，Celsius上涨约5% ，均跑赢标普500指数 。分析师提醒
，能量饮料公司约70%的营收来自北美，区域集中风险是长期投资者需要关注的因素之一。